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除下折风险之外，持有分级基金的投资者还应关注未来产品转型和清盘问题。今年4月底，多个监管部门联合印发资管新规，监管部门要求基金公司在6月底前发布转型提示公告，按照基金规模的不同分批次进行转型。分级基金转型并非到2020年“一刀切”，而是将推动分批转型或者清盘。若转型，可能涉及几方面步骤：一是分级基金转型议案提出后需召开基金持有人大会，对那些散户持有较多的基金，会议召开难度很大；二是分级B基金的估值问题尚没有统一解决方案，如果投资者只持有分级A基金或只持有B基金，其基金净值和交易价格间存在着一定差异。

“面向未来，我们要聚焦重点、深耕细作，共同绘制精谨细腻的‘工笔画’，推动共建‘一带一路’沿着高质量发展方向不断前进。”习近平主席的演讲多次引发全场热烈的掌声。同一时刻，世界各地的华侨华人也密切关注着习近平主席的演讲。获得感、参与感、机遇与希望、合作与共赢……这是来自五大洲不同国家的华侨华人在接受本报记者采访时，不约而同谈到的关键词。从他们分享的一个个关于“一带一路”的动人故事里，一幅由中国起笔、跨越全球的“一带一路”画卷正变得越来越清晰、越来越生动、越来越壮美。

你可以感觉到其中的火药味，据舒默回忆，当时情况，确实“有点像拍桌子走人”，大致过程是这样的：特朗普问佩洛西，你是否会同意为边境墙拨款。佩洛西说不会。于是，特朗普发飙了，立刻站起身说：那我们就没什么好谈的了，然后甩手就离开了。最后，舒默挖苦特朗普：这个人总是这样，拿不到自己的东西，就开始乱发脾气。

而当时有关投资收益的法律法规尚不健全。2015年8月最高法颁发《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，规定了24%和36%的年化利率限定范围。另外，随着行业发展，监管逐步健全，行业合规化运营的成本也越来越高，平台利率下降也是发展必然。

资本过剩事实上，我认为WeWork牛市情况和熊市情况其实很多共同点：两者都是无限有效资本的合理结果。牛市情况下，WeWork抓住了该资本提供的机会，使其成为世界各地公司的首选办公室，有效地为传统房东提供中介和商品化服务。它完全是大胆的，因此没有竞争。与此同时，熊市情况是无论是在企业风险承担还是个人寻租方面，无限制的资本导致完全缺乏问责制和滥用职权。

值得关注的是，在这些今年新成立的基金中，还有53只基金（A、C份额合并计算，下同）的净值跌幅超过了10%。不难看出，这些基金虽然也是积极建仓，但显然并没有抓住今年涨幅较好的个股。具体来看，鹏华量化先锋、广发中证传媒ETF联接A、中科沃土转型升级等8只基金的跌幅均超过了15%，有的基金跌幅甚至超过了20%。